九九久：快速进军锂电领域

    2011年各产品基本满产。根据公司1月中旬发布的业绩快报，公司2011年实现净利润6207.89万元，同比增长58.37%，业绩增长主要得益于产品产销量增加。公司各产品价格也处于相对稳定水平。
    400吨六氟磷酸锂生产顺利，后续产能将扩张到2000吨。2012年1月底，公司的六氟磷酸锂项目已达到年产400吨的产能，目前保持满产，产品纯度可达99.99%，品质达到国际同类产品水平。根据公司规划，今年上半年将利用现有两幢厂房新建一套年产800吨的六氟磷酸锂生产装置；2013年三季度建成第二套年产800吨的生产装置，力争2013年年底前达到年产2000吨六氟磷酸锂的生产规模。
    1320万平米锂离子电池隔膜项目将于今年完工。公司的锂离子电池隔膜项目，采用湿法生产工艺生产PE隔膜。目前正在进行厂房施工，预计二季度进行设备、工艺管道、管件安装，三季度进行设备调试。
    该项目建成后预计年销售收入13200万元，税后利润2796.63万元。.医药中间体、农药中间体今年均有扩张。公司目前7－ADCA产能1500吨，将根据市场需求扩张到2000吨；目前二甲基海因产能4000吨，搬迁至新厂区后扩张产能到10000吨（预计今年底完成搬迁），明年还将形成8000吨相关衍生品的产能；目前三氯吡啶醇钠产能5000吨，今年三季度扩张到12500吨，明年6月份扩张到20000吨；公司持股51.9%的天时化工目前拥有10000吨苯甲醛产能，预计今年6月份完成搬迁并扩张到15000吨产能。
    盈利预测。近两年公司进入高速发展时期，锂电材料业务尤其值得期待。预计公司2011－2013年EPS分别为0.26元、0.37元、0.69元，近两年公司业绩高速增长，给予“增持”评级。