产业渐入寒冬之际，营收净利的变化最能直观的反映锂电产业链上企业的竞争实力。
当前，锂电产业链企业上市公司基本上都已经发布了前三季度的经营数据，总体来看超半数企业的净利润出现下滑，表明大批锂电企业的盈利能力出现下滑。
事实上，尽管新能源汽车产销量保持增长态势，但受补贴大幅退坡、市场竞争加剧、上游原材料降价等因素影响，锂电产业链整体呈现增收不增利或利润增速放缓的发展趋势。
具体来看，产品价格和毛利率下滑、盈利能力减弱、应收账款高企、行业两极分化已经成为了锂电产业的常态。
这意味着锂电企业必须增强自身的抗寒能力，或进一步提升市场竞争力，或积极突围寻找新的细分市场。
锂电池板块
高工产业研究院（GGII）最新发布的《动力电池月度数据库》统计显示，2019年1-9月国内新能源汽车生产约88.8万辆，同比增长20.9%；动力电池装机量约42.31GWh，同比增长47%。
其中，装机量排名前十动力电池企业合计约37.51GWh，占整体的88.7%，分别为宁德时代(300750,股吧)、比亚迪、国轩高科(002074,股吧)、力神电池、亿纬锂能(300014,股吧)、中航锂电、孚能科技、卡耐新能源、鹏辉能源(300438,股吧)及比克电池。
受此影响，宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源等上市电池企业的营收净利在前三季度都呈现增长态势。
其中，亿纬锂能实现净利润11.6亿元，同比增幅最大达205.94%，主要原因是ETC锂电池和小型锂电池出货量增长带动利润增长，以及动力电池产能释放，装机电量大幅增长，盈利能力提升。
而龙头企业宁德时代则实现营收328.6亿元，同比增长71.7%；净利润34.6亿元，同比增长45.65%，净利润最高。
此外，欣旺达(300207,股吧)也受益于动力电池业务大幅增长从而实现公司营收净利润双双增长，实现净利润5.0亿元，同比增长16.99%。
值得注意的是，补贴退坡的影响超出行业预期，动力电池市场第三季度整体表现不佳，装机电量持续下滑并延续至第四季度。这意味着动力电池企业在第四季度依然面临较大的压力，进而对公司全年业绩增长产生影响。
GGII统计数据显示，2019年10月我国新能源汽车生产约8.3万辆，同比下降39%，环比增长9%；动力电池装机量约4.07GWh，同比下降31%，环比增长3%。本月新能源汽车产量及动力电池装机量均不及预期，年末翘尾效应未凸显。
四大材料板块
在25家锂电池四大材料上市公司当中，有11家企业出现营收净利润下滑，其余企业出现不同程度增长，具体来看：
正极材料领域，正极材料企业出现了营收或净利下滑的情况，普遍承受着产品价格和毛利率下滑的压力。
其中，当升科技(300073,股吧)、科恒股份(300340,股吧)、杉杉股份(600884,股吧)、厦门钨业(600549,股吧)、光华科技(002741,股吧)、合纵科技(300477,股吧)和德方纳米(300769,股吧)等正极企业都出现了营收或净利下滑的现象，主要原因是上游原材料价格下滑带动正极产品价格和毛利率下滑。
负极材料领域，杉杉股份、中科电气(300035,股吧)和璞泰来(603659,股吧)的负极业务出现增长，双杰电气(300444,股吧)、国民技术(300077,股吧)负极业务出现下滑，拥有产能规模和石墨化加工优势的负极企业竞争优势更为突出。
隔膜领域，恩捷股份(002812,股吧)和星源材质(300568,股吧)均呈现营收净利双双增长的发展态势，锂电池隔膜领域龙头效应凸显。而湖南中锂、苏州捷力、东皋膜、鸿图隔膜等二三线隔膜企业则面临着营收净利下滑、市场份额萎缩的压力。
电解液领域，经历了前两年价格跳水，2019年电解液市场稍微回春，不管是价格和出货量方面都有所提升。数据显示，2019年第三季度动力电解液价格为4.2万元/吨，数码电解液价格为4.8万元/吨。
受此影响，新宙邦(300037,股吧)、天赐材料(002709,股吧)、江苏国泰(002091,股吧)等电解液头部企业前三季度都实现了营收或净利增长。
设备板块
相比四大材料，锂电设备企业承受的压力更大一些。在13家锂电设备上市企业中，有8家企业出现营收或净利下滑。其中，星云股份(300648,股吧)净利润仅600余万元，降幅最大同比下滑-74.1%。
受市场需求萎缩和补贴退坡影响，锂电设备企业在2019年降成本压力突出，纷纷调整市场策略，主动放弃一些付款条件不好的订单，以保障企业现金流安全为主。
钴锂板块
2019年，受下游市场需求疲软和上游产品价格大幅下滑影响，钴锂上市公司业绩集体变脸，陷入营收净利暴跌或增收不增利的发展困境，钴锂上市公司整体盈利能力下滑最为明显。
其中，融捷股份(002192,股吧)实现营收1.9亿元，同比下滑-25.99%，净利润-0.5亿元，同比暴跌557.85%；而赣锋锂业(002460,股吧)和天齐锂业(002466,股吧)两家锂盐巨头的净利润也同比下滑66.15%和91.74%。
寒锐钴业实现营收12.4亿元，同比下滑42.41%，净利润-0.4亿元，同比下滑105.75%；华友钴业(603799,股吧)实现营收140.2亿元，同比增长39.2%，净利润0.9亿元，同比下滑95.15%。
其它板块
除了电芯、四大材料、设备等主要环节的龙头企业之外，铜箔、铝塑膜、结构件、添加剂等细分领域的优秀企业在前三季度也取得了良好的成绩，主要是得益于产品销量增长和毛利率改善。
例如，结构件龙头企业科达利(002850,股吧)实现营收17.0亿元，同比增长26.34%，净利润1.5亿元，同比增长234.74%；碳纳米管市场领先企业天奈科技(688116,股吧)实现营收3.0亿元，同比增长27.63%，净利润0.9亿元，同比增长99.25%。
