招商证券发研报指,泉峰控股(02285)是全球领先的电动工具及OPE品牌制造商,产品技术积淀深厚,OBM业务开拓成功,EGO/FLEX等锚定高端消费人群,欧美地区品牌优势明显;深度绑定劳氏渠道,产品推广及辐射能力较强。
考虑到电动工具市场稳步增长,OPE行业锂电化趋势明晰,公司业绩增长可期。同时内部产品结构持续升级,高盈利产品将逐渐拉升公司盈利水平,公司有望实现收入利润双增。该行预计公司2022-2024年分别实现经调整净利润9.9/12.3/15.9亿元人民币,同比增长8%/24%/29%,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
该行表示,公司自电动工具外贸业务起家,产品积淀深厚,2007年解锁OBM模式,开启品牌转型,此后持续开辟海外市场,引领锂电革新,目前已经成为具备五大自主品牌、产品矩阵完善的全球领先的电动工具及OPE供应商。2021年实现总营收112.25亿元,同比增长46.32%,毛利率28.9%,OPE业务发展推动下业绩增长亮眼,自有品牌业务拉升盈利能力。