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赵玥炜
海通证券机械研究首席分析师
S0850520070002
投资要点
3 月新能源汽车产销分别同比增长 44.8%和 34.8%。根据中国汽车工业协会官方微信公众号，3 月新能源汽车产销分别完成 67.4 万辆和 65.3 万辆，产销同比分别增长 44.8%和 34.8%；分车型来看：1）纯电动汽车：3 月产销分别为 51.1万辆和 49.0 万辆，分别同比增加 35.8%和 23.8%；2）插电式混合动力汽车：3 月产销完成 16.3 万辆和 16.3 万辆，分别同比增长 83.4%和 84.3%；3）燃料电池汽车：3 月产销分别完成 0.04 万辆和 0.05 万辆，分别同比减少 19.8%、增加 27.0%。
3 月新能源车厂商批发渗透率 31%，同比+6pct。根据乘联会官方微信公众号，3 月新能源乘用车批发销量达到 61.7 万辆，同比增长 35.2%，环比增长 24.5%；3 月新能源乘用车零售销量达到 54.3 万辆，同比增长 21.9%，环比增长 23.6%。渗透率方面来看，3 月新能源车厂商批发渗透率 31%，较 2022 年 3 月 25.1%的渗透率提升 6 个百分点。
主要车厂新能源汽车 3 月交付/销售情况。根据比亚迪、埃安、理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪、零跑官方微信公众号、上汽集团 3 月产销快报，①比亚迪：20.61 万辆，同比+97.5%；②上汽：6.52 万辆，同比-12.44%；③埃安：4.00万辆，同比+97%；④理想：2.08 万辆，同比+88.7%；⑤蔚来：1.04 万辆，同比+3.9%；⑥哪吒：1.01 万辆，同比-16.1%；⑦小鹏：0.70 万辆，同比-54.6%；⑧极氪：0.67 万辆，同比+271%；⑨零跑：0.62 万辆，同比-38.6%。
核心电池厂动态更新：国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、瑞浦兰钧等核心电池厂扩产加快。1）国轩高科：根据国轩高科官网公告，3 月 17 日，国轩高科发布电池产线设备招标公告，招标项目为国轩高科新建锂电池 50GWh 产线动力设备集中采购项目，招标内容包括制冷主机及空调箱、空压系统、空气源热泵系统等，实施地点分布安徽、河北和广西；2）欣旺达：根据欣旺达《2023 年度向特定对象发行股票预案》（发布日期：3 月 9 日），欣旺达拟投资高性能消费类圆柱锂离子电池项目，该项目由公司全资子公司浙江锂欣能源科技有限公司实施，总投资额为 19.87 亿元，项目建设期为 3 年，达产后将形成年产 3.1 亿只高性能消费类圆柱锂离子电芯产能；3）瑞浦兰钧：根据瑞浦兰钧能源官方微信公众号，3 月 1 日，瑞浦兰钧 50GWh 新能源制造基地（三期）开工暨瑞浦兰钧能源扩产 50GWh 签约仪式圆满举行；瑞浦兰钧新能源制造基地（三期）项目计划投资超 50 亿元，规划产能为 24GWh 锂电池及系统、部分上游配套部件；4）亿纬锂能：根据亿纬锂能官方微信公众号，3 月 17 日，亿纬锂能三十、三十一工厂投产仪式在亿纬锂能潼湖基地（惠州）圆满举行，亿纬锂能第三十、三十一工厂设计产能 12.5GWh，可配套 18.4 万台纯电动乘用车；3 月 20 日，亿纬锂能储能与动力电池项目开工仪式在沈阳举行。
风险提示。新能源汽车销量不及预期，电池厂扩产不及预期，碳酸锂等上游原材料价格大幅上涨，疫情影响等不可抗因素。
